Dilema Minyak dunia akan Memotong Dividen Atau Memotong Operasi

Perusahaan oil AS dan Eropa terbesar dalam bahaya membakar melalui $ 175 miliar tunai jika Brent rata-rata $ 38 per barel selama dua tahun ke depan, menurut FT dan Wood Mackenzie.

Apr 26, 2020 - 21:19
 0  1199
Dilema Minyak dunia  akan Memotong Dividen Atau Memotong Operasi
oil

Oil menghadapi wakil keuangan seperti yang tidak pernah mereka miliki sebelumnya. Dengan harga oil melayang sekitar $ 20 per barel dan tidak ada akhir yang terlihat untuk pandemi global, rasa sakit keuangan baru saja dimulai. Norwegia Equinor menjadi perusahaan minyak besar pertama yang memotong dividennya, memotongnya sebesar 67 persen. Mungkin bukan yang terakhir.

Pada hari Jumat, Eni Italia melaporkan penurunan laba 94 persen pada kuartal pertama, periode yang tidak menangkap beban penuh dari penurunan saat ini. Eni memangkas pengeluaran sebesar 30 persen dan menurunkan panduan produksinya untuk tahun ini sebesar 100.000-125.000 barel per hari. "Periode sejak Maret adalah periode paling rumit yang telah dilihat oleh ekonomi global selama lebih dari 70 tahun," kata CEO Eni, Claudio Descalzi. "Seperti semua orang, kami mengharapkan tahun 2020 yang rumit."

Ketika ditanya apakah perusahaan akan memotong dividennya, Descalzi menolak. "Kita akan melihat bagaimana COVID-19 berevolusi dalam beberapa bulan ke depan ... Pada bulan Juli, kita dapat memperbarui di depan dividen," katanya, menurut Reuters.

Perusahaan oil AS dan Eropa terbesar dalam bahaya membakar melalui $ 175 miliar tunai jika Brent rata-rata $ 38 per barel selama dua tahun ke depan, menurut FT dan Wood Mackenzie.

Jurusan biasanya menjaga dividen di hampir semua biaya. Ketika tidak mampu untuk menutupi belanja modal dan juga pembayaran pemegang saham - seperti yang secara konsisten terjadi selama dekade terakhir - jurusan telah menggunakan beberapa kombinasi dari pemotongan pengeluaran, penjualan aset dan mengambil hutang baru.


Formula itu menjadi lebih menantang di lingkungan krisis saat ini. Dengan surplus minyak yang besar dan prospek penurunan permintaan yang terus-menerus, penjualan aset bukanlah strategi yang dapat mereka andalkan. Untuk satu, akan ada sangat sedikit pembeli untuk apa pun, setidaknya tidak dengan harga yang diinginkan jurusan. Juga, calon pembeli mungkin berada dalam kondisi keuangan yang lebih buruk dan tidak memiliki miliaran dolar tergeletak di sekitar yang bisa mereka lemparkan ke jurusan untuk proyek yang tidak diinginkan mereka.

Yang meninggalkan pemotongan belanja dan utang sebagai instrumen utama yang akan digunakan jurusan. ExxonMobil telah mengambil tambahan utang $ 18 miliar pada bulan Maret dan April saja, setelah $ 7 miliar pada obligasi yang diterbitkan di seluruh tahun lalu. Shell telah mengeluarkan $ 20 miliar utang baru dalam beberapa minggu terakhir.

Tidak jelas berapa lama strategi itu bisa bertahan. ExxonMobil telah mengalami penurunan peringkat kredit oleh dua lembaga pemeringkat sejak Maret. Lintasan arus kas Exxon adalah "sudah relatif lemah memasuki tahun 2020, karena investasi modal pertumbuhan yang sangat tinggi dikombinasikan dengan harga minyak dan gas yang dimatikan dan rendahnya [pendapatan di segmen hilir dan bahan kimia] menghasilkan arus kas bebas negatif yang substansial dan meningkatnya utang pada 2019," Analis Moody menulis pada awal April.

Royal Dutch Shell telah menunda dua proyek minyak dan gas besar di Teluk Meksiko dan Laut Utara karena penurunan yang sedang berlangsung. Banyak lagi proyek yang akan ditunda atau dibatalkan sama sekali.

Perusahaan serpih AS independen berada dalam kondisi yang lebih buruk. Diperkirakan 2.500 pekerja migas kehilangan pekerjaan mereka di Texas dalam rentang 10 hari. Continental Resources telah menutup sebagian besar produksinya di North Dakota karena harga murah. Pada bulan Maret, Occidental Petroleum memotong dividennya sebesar 86 persen. Occidental berada dalam kesulitan keuangan yang jauh lebih serius daripada perusahaan minyak besar, sebagian besar tidak dapat mengambil utang baru setelah pengambilalihan Anadarko Petroleum yang sayangnya tepat waktu tahun lalu.

Jurusan minyak memiliki kemampuan yang jauh lebih baik untuk bertahan hidup dari krisis daripada pengebor serpih independen, tetapi mereka dapat bertahan dalam bentuk yang lebih kecil, lebih berhutang dibandingkan sebelum pandemi.

Efek dari krisis saat ini akan terasa dalam jangka panjang. Menurut Rystad Energy, pasokan minyak global akan menjadi 6 persen lebih rendah pada tahun 2030 daripada jika tidak karena pemotongan belanja saat ini. Sekitar $ 195 miliar dalam proyek non-serpih telah ditunda, kata Rystad.

What's Your Reaction?

like

dislike

love

funny

angry

sad

wow

Gunawan Semua para ahli pasti Pemula, terus cari tahu jangan menyerah dan berdoa. yakinlah pada kemampuan diri anda sendiri tidak ada yang bisa merubah diri anda selain diri anda sendiri. mulai lah dari sekarang. keep moving