Keraguan Pasar Terhadap Prospek Kenaikan Suku Bunga The Fed Merebak

Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat mengalami pertumbuhan bulanan sebesar 0.2% pada Juli, sesuai dengan estimasi konsensus dan sama persis dengan pertumbuhannya pada Juni. 

Sayangnya, CPI untuk kelompok barang inti terkoreksi dari 4.8% menjadi 4.7% saja dalam basis tahunan.

Data klaim pengangguran juga meningkat secara tak terduga untuk periode sepekan yang berakhir pada tanggal 5 Agustus lalu. Jumlah klaim mencapai 248k, padahal konsensus sebelumnya hanya memperkirakan 230k.

Rangkaian data tersebut mengonfirmasi keraguan pasar terhadap prospek kenaikan suku bunga The Fed berikutnya . 

Meskipun Ketua The Fed Jerome Powell menyatakan masih ada peluang untuk kenaikan bunga lanjutan, urgensi untuk kebijakan itu semakin berkurang seiring dengan pelemahan inflasi AS.

Pasar memperkuat keyakinan pada 'soft landing' kemarin malam, setelah inflasi konsumen AS melambat sesuai perkiraan, sehingga mengurangi perlunya pengetatan moneter lanjutan dari Federal Reserve.

Pasar sempat tersentak hingga kurs EUR/USD sempat melambung sampai level tertinggi sepuluh hari. AUD/USD, GBP/USD, dan NZD/USD juga sempat meninggi sejenak, sehingga DXY terperosok. 

Namun, semua reaksi itu langsung surut kembali dalam waktu singkat dan DXY memantul ke kisaran 102.10.

Terlepas dari reaksi awal pasar, sejumlah pakar berpendapat data-data kemarin malam sebenarnya tidak menunjukkan perubahan yang signifikan. 

Penurunan dalam ketenagakerjaan dan inflasi AS tak cukup besar untuk menjustifikasi pengambilan keputusan suku bunga tetap ataupun naik. Oleh karena itu, mereka menilai The Fed akan memantau data-data ekonomi lain hingga rapat FOMC berikutnya pada 19-20 September 2023.

Inflasi terkikis menuju ke target dan pasar tenaga kerja perlahan-lahan mendingin, tetapi FOMC ingin melihat lebih banyak data sebelum memutuskan pada bulan September apakah kemajuannya cukup cepat untuk menjamin jeda, atau apakah keseimbangan risiko memerlukan kenaikan suku bunga lagi untuk memastikan pencapaian target inflasi. 

Perhitungan pasar saat ini mendukung jeda, tetapi toh pasar pernah meremehkan tindakan Fed sebelumnya. (YSI)